Existen por lo menos tres factores en el horizonte que podrían repercutir en la calificación crediticia de México, entre ellas destaca un posible cambio en la relación comercial con Estados Unidos de cara al inicio de una nueva gestión presidencial en dicho país.
Pedro Latapí, director general de la calificadora HR Ratings, subrayó que las posturas contrapuestas de los candidatos Donald Trump y Kamala Harris podrían influir en la nota soberana y en la próxima revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) en 2026.
"El primer factor es el tema de cambios a la relación comercial, entendiendo que estos cambios pueden venir acompañados de tarifas o aranceles sobre el T-MEC que pudieran claramente hacer que México cambiara su relación con la economía estadounidense.
"Entonces, cualquier cambio sobre esta relación comercial, sobre las condiciones actuales de la relación comercial, pudiera tener un impacto directo en su perfil crediticio", indicó Latapí en un podcast de Grupo Financiero Banorte.
Señaló que desde el punto de vista de la plataforma Republicana (Trump), parece ser que hay una mayor visión de este tema de tarifas, aranceles, mientras que por el banco Demócrata (Harris) se mantendría el status visto durante los últimos cuatro años.
Otra variable que podría influir en el perfil soberano del País, de acuerdo con Latapí, es el tema migratorio.
"Si a México se le solicita o tiene una mayor participación en control de migración, principalmente en Estados Unidos, pues eso, al final de cuentas, le va a impactar en un gasto a nivel Gobierno federal.
"Entonces, dicho gasto serían recursos que claramente no se van a poder utilizar en otros detonantes de crecimiento, por lo que dicho factor también puede llegar a ser directamente relacionado a ese crecimiento en el largo plazo", argumentó.
Una tercera circunstancia que impactaría al perfil crediticio es el tema de la inseguridad.
"Creemos en HR Ratings que esa es la gran incertidumbre de cómo será tanto para la plataforma Republicana como para la Demócrata, cuál va a ser la visión en términos de seguridad o qué pudiera cambiar en términos de esa visión de seguridad con México.
"Recordamos que puede llegar a un incremento en términos de gasto, que eso deteriore o de cierta manera cambie las condiciones de finanzas públicas a nivel México", explicó Latapí.
En cuanto al T-MEC, resaltó que existe cierta incertidumbre por saber los términos de la revisión del acuerdo hacia 2026.
"Realmente vemos poco probable una terminación del T-MEC. No vemos indicios, pero ciertamente podemos esperar que entre más se acerque el 2026 y los años siguientes, pudiéramos estar viendo cierta volatilidad asociada a esta cláusula o a esta revisión", puntualizó.
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